总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市(shì)场投资(zī)带来家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一(yī)系列(liè)风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资(zī)本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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