钠(nà)电(diàn)池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套路完全(quán)失灵，股价又(yòu)在(zài)4个(gè)多月时间极(jí)速(sù)腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预(yù)案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技也只(zhǐ)收获了(le)短暂的上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别(bié)等(děng)“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研发(fā)进度(dù)大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如(rú)日(rì)中(zhōng)天(tiān)之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入(rù)局。彼(bǐ)时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司江苏智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB然(rán)人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和(hé)个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值(zhí)快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB随着时间(jiān)的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中对外发布(bù)钠(nà)电(diàn)池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关(guān)注函回(huí)复的公告》补充披(pī)露相关事项，传(chuán)艺科(kē)技及公司(sī)董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还(hái)是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科(kē)技规划的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设备和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零(líng)组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回(huí)函中(zhōng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠(kào)银行(xíng)贷款解决。后一期产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)公司(sī)公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成的(de)联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于(yú)正常的(de)审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资(zī)。至于上述(shù)邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣(jùn)工投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的(de)演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前(qián)基础(chǔ)上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对这个故事(shì)并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能如何(hé)消化(huà)的(de)问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大(dà)建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的(de)参(cān)数和性能来(lái)看，传(chuán)艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与(yǔ)巨头们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新(xīn)能(néng)源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了(le)在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新能(néng)源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外，并(bìng)未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一(yī)直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠(nà)电池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电池的(de)市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会(huì)有(yǒu)较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批(pī)量(liàng)应用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技(jì)却十(shí)分(fēn)自信(xìn)，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持(chí)续(xù)下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对(duì)锂电池(chí)的(de)平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要(yào)发(fā)展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能(néng)，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然(rán)存在(zài)，并(bìng)且随着(zhe)技术不(bù)断发展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空(kōng)间有望进一(yī)步(bù)打开，该(gāi)成本(běn)临界(jiè)点仍有进一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟(shú)后的(de)钠离子电池有(yǒu)一(yī)定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万(wàn)左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB电池商业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客(kè)户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还(hái)担忧传(chuán)艺(yì)科技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科(kē)技(jì)变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设(shè)，并(bìng)将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资(zī)，定(dìng)增募(mù)资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变(biàn)更募(mù)投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原(yuán)有的(de)投入打水飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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