近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金材(cái)料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这(zhè)方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机(jī)会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据(jù)重要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)2结婚以后他那个越来越大了5、巴西(xī)是结婚以后他那个越来越大了28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各自(zì)的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用于电池(chí)和(hé)电机(jī)温控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工(gōng)业协会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资(zī)者，他(tā)们的(de)判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhō结婚以后他那个越来越大了u)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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