金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的(de)末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖(táng)主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三(sān)年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市(shì)场供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品(pǐn)价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口(kǒu)国分别(bié)是(shì)巴西、泰(tài)国(guó)、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实(健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗shí)施的出口限(x健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗iàn)制(zhì)，世界各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖(táng)龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业(yè)双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答案。

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