美国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子呢？对(duì)此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的(de)调查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次最为令人担(dān)忧的(de)2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的(de)是比特币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国(guó)债务(wù)违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍(réng)表明实(shí)际违(wéi)约的可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采(cǎi)取行动。”中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子p>

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便(biàn)宜(yí)，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国(guó)买家不(bù)断增长的需(xū)求的(de)提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和(hé)美国(guó)债务(wù)违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候触及(jí)的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的(de)大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后(hòu)关(guān)头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益(yì)率上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国(guó)库券收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被(bèi)认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲(qū)。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据(jù)最为接近(jìn)美(měi)国(guó)财政部长耶伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收(shōu)益率推至(zhì)了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了(le)一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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