北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成(chéng)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水(s糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思huǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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