美国(guó)债务违(wéi)约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将全(quán)球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自(zì)身的(de)财富(fù)呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调(diào)查(chá)，在(zài)美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第(dì)二大(dà)受欢(huān)迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持(chí)有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一(yī)些(xiē)。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时标外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红准普尔(ěr)取消(xiāo)了(le)美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者(zhě)和散(sàn)户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决(jué)，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红zhè)一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最(zuì)严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会(huì)的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时(shí)采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美(měi)国(guó)国债(zhài)收益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为最有可(kě)能被(bèi)延(yán)期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国(guó)库券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和其他(tā)收(shōu)入措施(shī)中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景(jǐng)预测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带(dài)来提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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