自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一(yī)季度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力(lì)以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会(huì)需要(yào)看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招jìn)一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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