今年以(yǐ)来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预计(jì)港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)将在波动(dòng)中上行(xíng)，板块方(fāng)面，看(kàn)好政(zhèng)策优化下的(de)消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港”字的(de)主(zhǔ)动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些都是“高纯度(dù)”以港股为(wèi)投资方向(xiàng)的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这些基金(jīn)的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为(wèi)代(dài)表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价(jià)值发现A，港股仓位(wèi)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表由去年(nián)底的78.83％提升至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、数字媒体、生物(wù)制品(pǐn)、多(duō)元(yuán)金融、服装家纺、视频(pín)饮料等(děng)领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度(dù)最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航(háng)空股份、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领(lǐng)域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍(réng)然看好港股市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动(dòng)和市场需(xū)求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加(jiā)快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月初(chū)非农和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发的银行风险事(shì)件已经让美联储(chǔ)过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对市场(chǎng)冲击可控(kòng)，国内政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们将加大对(duì)政策优化下(xià)的(de)消(xiāo)费和(hé)地产、预期反转修复的(de)互(hù)联网和(hé)医药(yào)、高景(jǐng)气的制(zhì)造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股(gǔ)数字经济的代表行业为互(hù)联(lián)网和先进制造(zào)，在经历(lì)了过去2年(nián)的合(hé)规整(zhěng)治及业务梳理后(hòu)，股价均处在(zài)价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性(xìng)价比。同时，互联网相(xiāng)关(guān)公司，也更具有数(shù)据、平台(tái)和算(suàn)法(fǎ)的整合能力，通过(guò)推出人(rén)工智(zhì)能相关模型及应用(yòng)，提升自身运营效率，以及(jí)对外输出(chū)算法和算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金(jīn)经(jīng)理周欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济(jì)的(de)环比上(shàng)行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下(xià)半年的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比仍有一定(dìng)的增长(zhǎng)，但(dàn)是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行(xíng)业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将受到一定(dìng)程度(dù)的(de)压制(zhì)，但是当行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司受(shòu)情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行(xíng)业(yè)快速增长的红利中，但是随(suí)着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期(qī)，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但(dàn)是通(tōng)过自(zì)下(xià)而上的方式生物医(yī)药行业仍将有(yǒu)机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金(jīn)经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入(rù)加速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场也即将进(jìn)入企业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市场(chǎng)向上的决定性因(yīn)素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临(lín)近尾声流(liú)动沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表(dòng)性逐步宽(kuān)松背景下，中国资(zī)产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风(fēng)险溢价(jià)均在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增长高(gāo)弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望(wàng)成(chéng)为全球投(tóu)资(zī)的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效优(yōu)的(de)行业和板(bǎn)块更有望受益于经济(jì)复(fù)苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开(kāi)启二(èr)次增长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关(guān)注在未来经济周期中(zhōng)上(shàng)行风险显(xiǎn)著(zhù)大于下(xià)行风险的行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点(diǎn)或(huò)持(chí)续性超预(yù)期的行业。供(gōng)需(xū)格(gé)局佳，价格(gé)弹(dàn)性(xìng)贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会(huì)：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升(shēng)的(de)高股息(xī)资产的投(tóu)资机会，如(rú)通信(xìn)、石(shí)油石(shí)化等。

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