总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技(jì)创新投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50E高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来TF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都(dōu)具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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