总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的(de)科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

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　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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