财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写rong>财联社记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开(k生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写āi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关(guān)于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。