华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资(zī)者(zhě)那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的(de)一家重要子公司(sī)申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多(duō)数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会(huì)计师(shī)和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他(tā)加(jiā)入了以色列(liè)的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生(shēng)产能力(lì)方面误(wù)导投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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