总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文犹掇之也议论文(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管理工仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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