衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资(zī)回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士(shì)的(de)密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会(huì)面时(shí)常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗，美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗国银(yín)行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需(xū)求(qiú)会(huì)有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续(xù)大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受(shòu)到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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