衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较去(qù)年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似(shì)四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频know过去分词是什么写，know过去分词是什么词(pín)，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分(know过去分词是什么写，know过去分词是什么词fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策(cè)的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调(diào)，当然(rán)全球经济(jì)面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dànknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词g)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东(dōng)出口的(de)下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油(yóu)。

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