全球头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍康师傅是哪国的牌子？(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负康师傅是哪国的牌子？面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极(jí)有可能在周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低(dī)了折(zhé)现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继(jì)续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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