本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布(bù四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思)局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言(yán)是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符(fú)合(hé)预期(qī)的(de)，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望(wàng)随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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