5月(yuè)12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林(lín)资(zī)产递交了截(jié)至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿(yì)元人(rén)民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地(dì)少(shǎo)有的(de)进(jìn)行大(dà)手笔持(chí)有美(měi)股的买方(fāng)机构之一，景林(lín)的动向(xiàng)受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规(guī)模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的(de)股票(piào)。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度(dù)前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三个季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众(zhòng)望(wàng)，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末(mò)持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的(de)需(xū)求(qiú)依然(rán)旺(wàng)盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力(lì)挖(wā)掘、提升(shēng)综合能力(lì)等(děng)。双减政策(cè)推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护城河依(yī)然很深(shēn)。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的(de)教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电(diàn)商(shāng)业务等新(xīn)业(yè)务成为(wèi)新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有足(zú)够的安全边际。在过去几个(gè)季(jì)度的(de)财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料(liào)显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接近(jìn)三成。而一季度高(gāo)毅(yì)眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗资产大举买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金(jīn)炒(chǎo)作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连(lián)续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到(dào)去眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(qù)年4月基数的异常(cháng)，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度(dù)成为信贷(dài)回落的主要原(yuán)因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压降票据等(děng)低效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收票(piào)额度控(kòng)制很严(yán)。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太乐(lè)观(guān)。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然(rán)要让大(dà)家看(kàn)到宽信(xìn)用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小的(de)涨(zhǎng)幅(fú)。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机(jī)制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言，市场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持(chí)仓在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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