蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头

　　今年以来，美(měi)股(gǔ)科技板块持(chí)续上涨，多只美股科技(jì)主题QDII产品收(shōu)益(yì)颇丰。数据显(xiǎn)示，截至5月26日，美股科技主题QDII年内收益(yì)已(yǐ)霸榜QDII产品(pǐn)前(qián)20名，最高(gāo)达30.98％。

　　对此，多位业内人士表示，今年(nián)美(měi)股科技反(fǎn)弹(dàn)明显，主要受益于ChatGPT为代表的人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的大发展。当前，全球产业界和资(zī)本(běn)市(shì)场都在积极(jí)拥(yōng)抱这新一轮的(de)数(shù)字产业(yè)化变革浪潮(cháo)，而美(měi)股科技股汇集了全球最头部的AI产业链(liàn)公司(sī)，因此(cǐ)看好该板(bǎn)块(kuài)长期投资价值(zhí)。

　　美股科技主(zhǔ)题QDII霸榜前20

　　Wind 数据显示，截至5月26日，美股科技主(zhǔ)题QDII年内收益霸榜(bǎng)前20名，而拉(lā)长看QDII产品年内收益(yì)前35只产品(pǐn)中，仅有一只中(zhōng)韩半导体ETF和一只日(rì)经225ETF分(fēn)别排在(zài)第(dì)27位和第35位，其(qí)余悉数为美(měi)股科技主题产(chǎn)品。

　　具体来看，广发全(quán)球精选人民币(bì)年内回报达(dá)30.98％，领涨QDII产品(pǐn)。从其一季(jì)度重仓持股情况来看该产品主投美(měi)股科技(jì)股，其中57.66％的(de)仓(cāng)位(wèi)投向信息技术行业(yè)，前三大重仓持股股票分别为(wèi)微软、英(yīng)伟达和超威半(bàn)导体，其(qí)中微软持仓数量(liàng)相较(jiào)于上期大幅增长78.18％。华夏全(quán)球(qiú)科技先锋以30.52％的收益紧(jǐn)随(suí)其后，一季度该产品重(zhòng)仓持股(gǔ)了英伟达、苹果、超威(wēi)半(bàn)导(dǎo)体、微软、脸书等多只美股科技股。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)发纳斯达克100ETF、国泰纳斯达克(kè)100、易方达(dá)标(biāo)普(pǔ)信息(xī)科技A人民币、博时纳斯达克100美(měi)元现汇等逾(yú)20只产品年(nián)内回报均超20％，这些产品一部分前十大重仓股中(zhōng)占比(bǐ)较高的多是美(měi)股科技股，另(lìng)一部分所(suǒ)跟(gēn)踪的指数主(zhǔ)要权重股为美股科技(jì)股。

　　对此，广发纳斯(sī)达克100ETF基金经理(lǐ)刘杰表示，今年美股科(kē)技反弹(dàn)明(míng)显(xiǎn)，尤其是(shì)纳指(zhǐ)ETF表现较好，也许更多受益于(yú)人工智能(néng)的(de)发展。

　　“由ChatGPT和其他大型语言模型(xíng)引发的人工智(zhì)能(néng)热潮推动了美股(gǔ)大涨，AI概念今(jīn)年以(yǐ)来创造了(le)1.4万亿美元的(de)市值，相(xiāng)比(bǐ)去年(nián)年(nián)末增(zēng)加约45％。”刘杰指出，以纳斯(sī)达(dá)克100指数前20大权(quán)重股为例，可以看到(dào)有很多和AI概念相关的软(ruǎn)硬件(jiàn)公(gōng)司，今年全球(qiú)AI应用热潮也(yě)都(dōu)是由这(zhè)些公司(sī)掀起和推动的(de)，这(zhè)类人(rén)工智能股(gǔ)贡献了纳斯达(dá)克100指数约(yuē)50％的涨幅(fú)，以及(jí)近7成的成长股涨幅。

　　“围(wéi)绕(rào)人(rén)工智(zhì)能的全球投资热(rè)浪全面(miàn)席卷美股市场(chǎng)，引(yǐn)发(fā)了科技(jì)股的全面看涨情绪，5月25日AI芯片(piàn)相(xiāng)关公司因为二(èr)季度营收超预期表现，当日大涨24.37％，今年累计涨幅达到了近160％，可以(yǐ)说今年AI概念的火(huǒ)热，持续推动了(le)中(zhōng)美(měi)市场相关板块(kuài)的持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)。”刘杰补充道。

　　博时(shí)基金(jīn)指数(shù)与量化投(tóu)资部基金(jīn)经理万琼也认为，多只(zhǐ)美股(gǔ)科技主题QDII产品收益亮眼，主要还是(shì)受(shòu)益(yì)于今(jīn)年最热的主题ChatGPT，“科技引领发展(zhǎn)，像(xiàng)纳斯达克100指数今年以来的涨幅都接近28％了，这(zhè)个指数基本囊(náng)括了美股绝(jué)大多(duō)数AI相关(guān)标的。”

　　AI有望带动估值提升

　　看好长期投(tóu)资(zī)价值

　　尽管年内(nèi)美(měi)国科(kē)技股(gǔ)整体呈持续上涨(zhǎng)趋势，但走势也略(lüè)有震荡，如(rú)本周5月23日美国(guó)三大股(gǔ)指(zhǐ)全(quán)线收(shōu)跌，苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)多只(zhǐ)大(dà)型科(kē)技股(gǔ)普跌；而(ér)到了5月24日，除道指下跌0.11％外，标普500指数、纳指均收涨。英伟达(dá)、微软、苹果等科技(jì)股股价也开始回(huí)调，其(qí)中英伟(wěi)达(dá)大幅涨(zhǎng)超24％，到了5月(yuè)26日则又(yòu)涨(zhǎng)了2.54％，公司股价也(yě)创下历(lì)史新高。

　　对于(yú)美股科技股震(zhèn)荡上(shàng)涨的走势蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头，广发基金刘杰(jié)表(biǎo)示，近期(qī)美国科技板块同时受(shòu)到有利(lì)因素以及不(bù)利(lì)因素影响，其中，美股(gǔ)近期正(zhèng)经历着债务上限谈(tán)判和美联储加息政策博弈(yì)带来的不确定担忧(yōu)，市场担心重演2011年美国违约(yuē)危(wēi)机，当时时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在最后一刻通过提(tí)高债务(wù)上限和削(xuē)减赤字的法案，勉强避免了一场灾(zāi)难(nán)，但由此产生的紧张局势引发全球资本市场剧烈波动；不过，鉴于(yú)美(měi)国作(zuò)为全球第(dì)一大经济体的偿债能力，投资(zī)人多半认为美债几近零风险。此外(wài)，美联储对于未来暂(zàn)停加(jiā)息以及(jí)可能的(de)降息(xī)均存在分歧(qí)，对(duì)美股(gǔ)短期走势也(yě)产生了(le)一定影响。

　　总体上(shàng)而言，刘杰认为，AI概念以(yǐ)及(jí)算力应用对相关软硬(yìng)件科技公司营收的提振，以及未来应(yīng)用全面支撑着科技公司(sī)发展，都(dōu)是(shì)积极(jí)的。当(dāng)前众多(duō)云公(gōng)司竞相部署AI芯片，个人电脑（PC）的图形(xíng)处理单元（GPU）终端(duān)需求(qiú)一二季度(dù)“稳(wěn)固”，科技板块的业绩增长正来(lái)自数据中心等相关(guān)应用(yòng)，而随(suí)着AI概念的不断升级迭(dié)代，未来支撑力(lì)度或将持续(xù)。

　　国(guó)泰(tài)基金表示，美(měi)股科技股层面，以Meta、苹果、微软、亚马逊、谷歌(gē)五大科技(jì)龙头(tóu)为(wèi)例，一季度净利(lì)润均出现(xiàn)不同程度的下滑，除(chú)微软外(wài)其余四家巨头业绩均低于预期(qī)。来自于(yú)宏(hóng)观经济的逆风、美(měi)元(yuán)走强(qiáng)等(děng)问题(tí)是(shì)科技股业绩承压的主要因(yīn)素。这(zhè)些公司普遍(biàn)意识到当(dāng)前宏观压力，积(jī)极(jí)通过(guò)削减开支(zhī)、降本增效的方式提升(shēng)盈(yíng)利能力。

　　“不过科(kē)技创(chuàng)新仍是抵御周(zhōu)期(qī)的最强劲武器。”国(guó)泰基金(jīn)举(jǔ)例，自微(wēi)软收购(gòu)的Open AI年初(chū)发布ChatGPT应用后(hòu)，生成(chéng)式(shì)人(rén)工智(zhì)能（AIGC）迅速(sù)成为新一轮数字(zì)产业化变革浪潮(cháo)，所涉及(jí)的产业(yè)链(liàn)也(yě)迅速成为全球资(zī)本瞩(zhǔ)目(mù)的焦点，相(xiāng)关公(gōng)司股价均实现大幅(fú)上涨。“我们有理由(yóu)相信科技企(qǐ)业巨头(tóu)们已(yǐ)通过持之以恒的研究(jiū)创新，逐(zhú)渐具备从(cóng)量变到质变的厚积薄发能(néng)力，从而(ér)有(yǒu)望(wàng)在中长期持续推(tuī)动(dòng)自身不断成长进(jìn)化。”

　　国(guó)泰基金认为，目(mù)前美股(gǔ)科技股(gǔ)汇集(jí)了全球最头部的AI产(chǎn)业链公司(sī)，包(bāo)括(kuò)微软(ruǎn)、谷歌、英伟达等，未来几(jǐ)个季度AI技(jì)术和产品的推广能否为这些公司打开新(xīn)的增长曲线，并带动(dòng)估值的提(tí)升，值得重点关注。

　　博时基金(jīn)万琼表示(shì)，科技板块(kuài)代表(biǎo)人类未(wèi)来发(fā)展的方向(xiàng)，看好这个(gè)板块长期增(zēng)长。同时，美国科技公司又是引领全(quán)球科技的(de)发展(zhǎn)，美股(gǔ)科技板块还是(shì)具有很好的长期投资(zī)价值。投资(zī)者可以(yǐ)考虑(lǜ)长期的配(pèi)置一部(bù)分头寸。

　　“不过，当前美股也有需要注意(yì)的(de)风(fēng)险，包括货(huò)币(bì)政(zhèng)策的走向(xiàng)、银行危机的后续等。投资者应(yīng)根据自(zì)身的风险偏好(hǎo)，尽可能(néng)的做多资(zī)产的配置。坚蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头持长期投(tóu)资、定期定投。”万琼补充道。

　　广发基金刘(liú)杰认(rèn)为(wèi)，美国作为世界上最(zuì)大的金融市场，纳(nà)指与A股(gǔ)各(gè)类市场相(xiāng)关性低，从分(fēn)散投资的角度来看，能够发(fā)挥资(zī)产配置的作用(yòng)；同时，大部分投资者(zhě)看好美股科技股、生物制药公司，相比标普500而言，纳指100此类代表性更好，更符合(hé)美(měi)股的(de)特征，历史(shǐ)收益率(lǜ)也更(gèng)好。“鉴(jiàn)于市(shì)场风险和投(tóu)资机会(huì)，建(jiàn)议投资者结(jié)合自(zì)身(shēn)风险(xiǎn)承受(shòu)能力，可以考虑定投的方(fāng)式(shì)参与，或(huò)许(xǔ)是一种(zhǒng)体验(yàn)更好的方式(shì)。”

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