看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创(chuàng)去年(nián)5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低(dī)位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能(néng)源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个(平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么gè)基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二(èr)次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等(děng)方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gē平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么n)廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区持续遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地(dì)区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广(guǎng)播节目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒ平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么ng)体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利(lì)润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期(qī)将会(huì)逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一(yī)级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自(zì)从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货(huò)价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算(suàn)是交易充分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到现在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价(jià)差(chà)来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端(duān)的变化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计(jì)将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面(miàn)从目(mù)前的(de)低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下行的(de)预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需(xū)求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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