全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jià中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家ng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将会给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形(xíng)势(shì)再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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