衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原因是私(sī)人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口到新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入(rù)量有所上(shàng)升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差(chà)异(yì)还是会(huì)让(ràng)各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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