5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费(fèi)、新(xīn)能(néng)源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看(闲游的意思 闲游的反义词是什么kàn)少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信闲游的意思 闲游的反义词是什么策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会(huì)停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担(dān)忧。总(zǒng)体上仍(réng)维(wéi)持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积极(jí)因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难(nán)以对冲来(lái)自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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