美国银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和(hé)多位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的(de)存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行此(cǐ)后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合(hé)指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管(guǎn)理不善(shàn)，同时他们(men)担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和(hé)议员们(men)也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正在(zài)评(píng)估近(jìn)几天银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅波动背(bèi)后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区(qū)银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的(de)美国(guó)成年人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石(shí)油化工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了(le)该工(gōng)厂(chǎng)的在建(jiàn)厂(chǎng)房(fáng)间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造(zào)成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利(lì)率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制(zhì)利(lì)率从本月10日起分别上(shàng)调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开(kāi)43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合(hé)约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人(rén)士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影响，原油市场自(zì)身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的(de)是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国(guó)再(zài)度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗(zōng)商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉(sù)期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一(yī)个(gè)“雷”。美国(guó)白(bái)宫(gōng)对(duì)此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下(xià)，美国(guó)经(jīng)济(jì)都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次(cì)进入集(jí)中避(bì)险状态(tài)，对股市(shì)和商品等(děng)风险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要(yào)风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能(néng)化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面探索货币(bì)政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美联储是否会(huì)在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况(kuàng)与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景(jǐng)下(xià)，宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是连续收出(chū)长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是(shì)否会重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅(fú)减少，而(ér)美国(guó)即(jí)将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落(luò)地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其(qí)他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健也认为(小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询wèi)，目前原油还是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低点，短(duǎn)线观察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未来(lái)能否驱(qū)动原油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓(huǎn)和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段(duàn)时(shí)间观察，情绪的(de)底部可(kě)能已(yǐ)经出(chū)现，但市场的(de)底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合(hé)来(lái)看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下(xià)行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首个交(jiāo)易(yì)日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了(le)成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥(lì)青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分(fēn)地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续(xù)回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产计(jì)划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需(xū)求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂(liè)解(jiě)价差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成(chéng)的(de)。而(ér)假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加(jiā)大了(le)成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短(duǎn)纤(xiān)现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将提升(shēng)10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价(jià)差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于(yú)高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实(shí)际检修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。<小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询/p>

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需(xū)关注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也(yě)出(chū)现了周度(dù)回(huí)升的态势(shì)。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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