美东(dōng)时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认为“在未来的会(huì)议上可能有必(bì)要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压(yā)力(lì)对经济(jì)活动的影(yǐng)响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这(zhè)些(xiē)都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不足以证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们(men)透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻(má)烦在(zài)于，变数(shù)太多了(le)，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官(guān)员最关注的(de)还是(shì)掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不(bù)要(yào)传达降息的(de)可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一步(bù)提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定继续调高(gāo)利率或是(shì)维持利率不变(biàn)都是有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不(bù)变，美(měi)联(lián)储仍(réng)有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并不意味(wèi)着他(tā)们不(bù)会再(zài)次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以确(què)保金融体(tǐ)系有足够的(de)流(liú)动(dòng)性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管(guǎn)地区(qū)性(xìng)银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银(yín)行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预(yù)期(qī)，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球(qiú)高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经(jīng)济(jì)出现严重(zhòng)混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会(huì)谈(tán)判代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确(què)定(dìng)性而言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难(nán)想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈(yù)发(fā)临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方(fāng)正在(zài)为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实(shí)可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花(huā)了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财(cái)季总(zǒng)共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源(yuán)板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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