中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官(guān)宣(xuān)”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如(rú)何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成(chéng)立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获(huò)得证监(jiān)会(huì)批文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年(反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数nián)初完成工(gōng)商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游(yóu)，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平(píng)，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队(duì)成(chéng)立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取(qǔ)得(dé)进(jìn)一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台(tái)优(yōu)势，整(zhěng)合(hé)集团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至(zhì)67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成(chéng)了(le)创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协(xié)议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金(jīn)融市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两(liǎng反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)家外资控股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之间(jiān)达成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述(shù)协(xié)议和合(hé)并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集(jí)团股份有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业绩受到上述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该事(shì)项表明存在可能导致(zhì)对公司持续经(jīng)营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会修(xiū)订《外(wài)商参股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后(hòu)首家(jiā)获批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司(sī)的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业(yè)务在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持(chí)续推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业(yè)务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及(jí)优化，为客(kè)户提供多维度(dù)、一(yī)站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高(gāo)端财富(fù)人(rén)群”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及(jí)集团跨境合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提(tí)供具有野村集(jí)团(tuán)特色的(de)高质量(liàng)财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华签订(dìng)《业务(wù)转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华(huá)的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询(xún)、证券(quàn)自营及代销金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资(zī)产配(pèi)置(zhì)为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富(fù)管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)将持续推(tuī)进私(sī)募股权(quán)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第三方(fāng)金(jīn)融产(chǎn)品并推(tuī)进(jìn)跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的(de)券商中(zhōng)较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头部信托公司达成(chéng)战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富(fù)管理部秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置(zhì)和满足客户全生命(mìng)周期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案和(hé)财富规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略(lüè)下(xià)提(tí)供差异化(huà)选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外(wài)资金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市(shì)，注(zhù)册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是(shì)首(shǒu)家新设的外商独资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量(liàng)已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外商独资(zī)券商(shāng)。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商(shāng)的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外资(zī)券商的(de)设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机(jī)构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业(yè)务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到(dào)了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例(lì)如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构来华展业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经(jīng)营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际(jì)金融机构(gòu)全(quán)面参(cān)与中国资(zī)本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带(dài)来了(le)通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科(kē)技(jì)对行业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化(huà)，外(wài)资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加速演变(biàn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数