在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一季度是(shì)431mm是多少厘米 431mm是多少米处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　431mm是多少厘米 431mm是多少米　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需(xū)求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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