为了(le)让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(j亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢iāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的(d亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢e)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不对投(tóu)资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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