金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持有股票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩(suō)，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋(qū)势(shì)固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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