芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失(shī)业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来(lái)看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服(fú)务(wù)业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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