财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需求预(yù)期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受到汽车消费的(de)火热(rè)，提升消(xiāo)费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车(chē)的(de)观望(wàng)心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预(yù)期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的(de)价格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国(guó)内动力电池(chí)厂商清库存(cún)工(gōng)作或到(dào)5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基(jī)数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明(míng)会(huì)上表示(shì)，5月份开(kāi)始会全面恢复生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季度(dù)会(huì)有(yǒu)明显的提(tí)升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启(qǐ)动大规(guī)模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针(zhēn)对(duì)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库(kù)存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看(kàn)，宁德时代(dài)的(de)库存已经退(tuì)回到(dào)2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料价格(gé)和(hé)库存(cún)水(shuǐ)平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的(de)关键，随(suí)价(jià)格(gé)企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在(zài)26日召(zhào)开的中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业(yè)协会常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指出，国内(nèi)动力(lì)电池行业仍然存在(zài)一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链分工，价值(zhí)链分配问(wèn)题。“谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么ng>原材料短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常的(de)现象，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材料(liào)适(shì)当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值(zhí)链的合理(lǐ)分配(pèi)，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在(zài)于(yú)下(xià)游车市短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂的(de)未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料(liào)价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关(guān)键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据高工锂电(diàn)了(le)解，目(mù)前中(zhō谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么ng)游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数据来看(kàn)，其月(yuè)销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)在价格谈(tán)判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价(jià)权(quán)。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进(jìn)电池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖提(tí)锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一(yī)步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的(de)波浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供需变化也将变得更(gèng)加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是(shì)并(bìng)不足(zú)以带动(dòng)价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内人士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直(zhí)接受到(dào)冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季(jì)度的1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特(tè)电机(jī)4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大(dà)公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下降周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份(fèn)额，行(xíng)业将(jiāng)变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年(nián)轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的(de)成本(běn)。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能(néng)以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产的分销(xiā谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么o)权或(huò)开采权，交易价格也(yě)需要通过(guò)长协确定，按市(shì)价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的(de)连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理(lǐ)论(lùn)上会(huì)受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元(yuán)/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定一些车(chē)企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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