本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异戴choker就是m吗，戴choker什么意思较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场戴choker就是m吗，戴choker什么意思(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场是加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　戴choker就是m吗，戴choker什么意思景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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