5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的(de)审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告(gào)显示(shì)，本次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易(yì)对(duì)方与公司不(bù)存(cún)在(zài)关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在(zài)实(shí)际(jì)支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思fèn)解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的(de)公告中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次(cì成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思)交易的初(chū)步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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