看看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至(zhì)少(shǎo)一(yī)定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一(yī)年来低(dī)谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个(gè)月来累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布(bù)上(shàng)周库(kù)存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价(jià)水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和(hé)货(huò)币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价(jià)格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国(guó)保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸 Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另(lìng)一(yī)方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部(bù)分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因此(cǐ)，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量(liàng)季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也(yě)将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以及(jí)买船(chuán)情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及预(yù)期，对(duì)于植物(wù)油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油价格(gé)需(xū)要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端(duān)的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的(de)豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费(fèi)替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关(guān)以及整(zhěng)体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时(shí)，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身(shēn)的供(gōng)应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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