AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少上市(shì)公司宣布(bù)试水人工(gōng)智能、基金经理(lǐ)开始布局(jú)AI概念，也(yě)有(yǒu)基金公(gōng)司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投(tóu)资(zī)者关系管(guǎn)理，更有基(jī)金(jīn)经(jīng)理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价值(zhí)派，众(zhòng)多(duō)基金经理均谈(tán)及对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所(suǒ)张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语带(dài)来的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期投资价值，但(dàn)是对于短期人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部(bù)分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布(bù)2023年(nián)一季报，引(yǐn)人(rén)关注的是，季报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育、工(gōng)业生(shēng)产、环境(jìng)保护和可持(chí)续发(fā)展，以及新(xīn)能(néng)源开发和(hé)利用等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人工智(zhì)能领域的快速发展为全球带来无数机(jī)遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们(men)的生活(huó)方式和社(shè)会发(fā)展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要(yào)建立(lì)完(wán)善的法律(lǜ)法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的(de)机遇，共(gòng)同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金(jīn)经理王贵重在季报中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产业方向上，我(wǒ)们(men)坚(jiān)定的(de)看好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门(mén)谈(tán)及，一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业。数字化(huà)的核心逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高质量(liàng)发(fā)展的核心在于效率的提升。张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语>

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观(guān)点时，他(tā)针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等(děng)提(tí)出(chū)自己(jǐ)想法(fǎ)。说(shuō)到数字化时，表示其本质是(shì)利用(yòng)技术(shù)的(de)手段，提升组织信(xìn)息(xī)计算(suàn)、存储(chǔ)、传播的效率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行业，在美国(guó)是(shì)一(yī)个和互联网行业(yè)一样大规模的(de)产业(yè)。在中国，依然处(chù)于产业的早期(qī)，但是(shì)我们(men)可以看到疫情背景(jǐng)下，大家(jiā)越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此轮数字(zì)化(huà)将(jiāng)会和人工智(zhì)能深(shēn)度融(róng)合，也(yě)会给中国(guó)公司带(dài)来发展的机会。目(mù)前整(zhěng)个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智(zhì)能(néng)完(wán)成(chéng)季报(bào)，也显示出人工(gōng)智能确实(shí)开始方方面(miàn)面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生活(huó)、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地宣布成为百度文(wén)心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也(yě)将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云(yún)接入(rù)文心一言(yán)能力(lì)，致力(lì)于创新投(tóu)资者关系管理新(xīn)模(mó)式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智(zhì)能成(chéng)为一季度市场热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布(bù)局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏(fá)价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可(kě)以看出，该基(jī)金一季度进行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大(dà)重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研(yán)究(jiū)总监、嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵(guì)重表(biǎo)示，产(chǎn)业(yè)方(fāng)向上(shàng)，坚定看好人工(gōng)智能对各(gè)个行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是(shì)能源、信息、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出看好的5大(dà)方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各(gè)个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的(de)增长要(yào)素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机会，特(tè)别是软(ruǎn)件和互联(lián)网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队(duì)中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增(zēng)持软件，当时基本处于(yú)估值、机构持仓的历史(shǐ)底部的位置(zhì)。他(tā)认为，行(xíng)业在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能化(huà)等(děng)长期需求(qiú)刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为数不多处于成长前期、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的(de)板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序(xù)幕，带来以十(shí)年(nián)为(wèi)维度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科(kē)技板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金(jīn)经理(lǐ)姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能和可再生能源将构成(chéng)未(wèi)来社会的基(jī)石。在(zài)当(dāng)下(xià)，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智能(néng)浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)新入兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直(zhí)接买到了十(shí)大重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科(kē)技(jì)、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行(xíng)了调仓换(huàn)股(gǔ)，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为前三(sān)大持(chí)仓，产(chǎn)品(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发展退(tuì)出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来2年(nián)数(shù)字经(jīng)济的(de)看好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化(huà)与经(jīng)济发展模式转变，数据成为新的生(shēng)产要(yào)素，高质量发(fā)展的(de)核心在(zài)于全要素生产率的提升，充分利用好云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过信息技术全方(fāng)位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升(shēng)效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及(jí)多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经(jīng)理(lǐ)陶(táo)灿(càn)管理的基(jī)金(jīn)也重(zhòng)点布局了(le)TMT或人工智能(néng)相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信智能生(shēng)活在(zài)一季(jì)度继(jì)续调整了(le)行业配置，降低了制造业(yè)、大金融地产(chǎn)行(xíng)业(yè)的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特(tè)别(bié)是重点布局了人工(gōng)智能技术创新带来的相(xiāng)关产业趋势机会(huì)。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入(rù)对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人(rén)工智能(néng)成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模(mó)型路(lù)线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为(wèi)本次的人工智能的(de)应用领域(yù)得到了极大(dà)的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技史(shǐ)上的一次重大(dà)创新，未来多个行(xíng)业(yè)将极(jí)大受(shòu)益于这(zhè)一技术(shù)的应(yīng)用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们应该更加重视这一(yī)领域的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报一季(jì)度前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投资理念的(de)丘栋(dòng)荣在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持(chí)仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可(kě)控和产业趋势外(wài)，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启(qǐ)新一轮(lún)的科(kē)技创新周期(qī)，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久的需求拉动，因(yīn)此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部(bù)分成长股是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛(pāo)弃(qì)了新(xīn)能源板块的非(fēi)理(lǐ)性行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半导(dǎo)体及医药板块的抛售(shòu)，反而造(zào)就(jiù)了难(nán)得的机(jī)会。“我们(men)这(zhè)时反而应该加(jiā)大对能源板块机(jī)会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成(chéng)长基(jī)金经(jīng)理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站(zhàn)在(zài)新一轮(lún)科(kē)技浪潮带(dài)来的(de)全(quán)球繁荣的开(kāi)端(duān)。作为成长投资者，会(huì)积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力(lì)在火热的行情(qíng)面前保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在(zài)去年(nián)三四季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块(kuài)的(de)交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声(shēng)音说这(zhè)次不(bù)一(yī)样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在今年(nián)初是(shì)想象不到的。就(jiù)好比去年初我们想象不到(dào)俄乌(wū)冲(chōng)突，和后来的(de)疫(yì)情(qíng)。”中(zhōng)泰(tài)资管基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润(rùn)在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了(le)什么(me)程(chéng)度，以及(jí)渗透率将(jiāng)多快提(tí)升？都(dōu)是(shì)很容易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起(qǐ)来又(yòu)让(ràng)人不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资(zī)之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它带(dài)来(lái)的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的(de)伤(shāng)害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是(shì)我(wǒ)们的投(tóu)资目标(biāo)。

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