在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能(néng)则(zé)不(bù)如(rú)前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判断今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存(cún)货(huò)余(yú)额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前(qián)库(kù)存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在(zài)二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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