五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银(yín)行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续减值(zhí)，高(gāo)息又会(huì)令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)国会众议院投(tóu)票(piào)通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求(qiú)和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决(jué)债务(wù)上(shàng)限首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式问题(tí)。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿(yì)美(měi)元(yuán)，这意味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结(jié)束了。想借新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于(yú)芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月(yuè)份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有还，借钱(qián)的(de)时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球债务规(guī)模(mó)是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融(róng)危机(jī)一首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式旦(dàn)爆(bào)发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然(rán)在5月(yuè)1日(rì)再(zài)创新(xīn)高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的(de)可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则(zé)是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个(gè)机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该(gāi)来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂(jì)毒药，迟(chí)到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为它(tā)要出(chū)现的(de)时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢(ne)喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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