总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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