钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)投资，传(chuán)艺(yì)科(kē)技是(shì)真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠电池项(大冤种什么意思，大冤种是骂人吗xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又(yòu)在(zài)4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技(jì)也只收(shōu)获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规(guī)划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化(huà)？过往投资(zī)计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑(hēi)历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌(méng)芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池(chí)能(néng)量(liàng)密度(dù)较低，导致(zhì)其研发进度大大落后于(yú)了(le)锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着钠(nà)电关键技术完成突破(pò)以及(jí)锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出第一(yī)代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资(zī)3000万(wàn)元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及(jí)待召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)的各种细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司(sī)股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露后录(lù)得大(dà)幅(fú)上涨(zhǎng)。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司股价(jià)一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀(xiān)大(dà)风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的(de)推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电池业(yè)务未来(lái)规划(huà)、技术(shù)水平等涉(shè)及公司经(jīng)营的(de)重(zhòng)大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通过(guò)《关于(yú)对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市(shì)场信服造成(chéng)的(de)。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设(shè)备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元(yuán)。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺(yì)科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠(nà)离(lí)子电池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述(shù)的54亿元资金外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类(lèi)消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零组件，具(jù)体包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费(fèi)电子(zi)、计(jì)算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到(dào)了(le)9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划(huà)的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银行等组成(chéng)的联合银(yín)团(tuán)申请不超过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司(sī)披露(lù)《2023年度(dù)向(xiàng)特(tè)定对(duì)象(xiàng)发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在(zài)其大干(gàn)快上后产能如何消化(huà)的(de)问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元(yuán)年(nián)的(de)2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参(cān)数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情(qíng)况时(shí)，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动(dòng)车及电动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离子(zi)电(diàn)池(chí)送(sòng)样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知名两轮电(diàn)动车(chē)品牌(pái)开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单(dān)金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池(chí)落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下(xià)来才(cái)会有较大比(bǐ)大冤种什么意思，大冤种是骂人吗例(lì)的(de)替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自信，其在调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠(nà)电(diàn)池市(shì)场(chǎng)的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多年的(de)钠电池是在(zài)此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均(jūn)价已经(jīng)跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠(nà)电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池(chí)的(de)平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的(de)也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目(mù)前(qián)已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料(liào)价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的(de)理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格(gé)高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然(rán)存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠电产业(yè)规(guī)模化完(wán)成(chéng)后(hòu)，能(néng)和锂离子(zi)电池的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录中曾(céng)表示，公司钠电池定(dìng)价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分(fēn)别用(yòng)于(yú)3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆(qìng)市合(hé)川(chuān)区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全(quán)部投入(rù)轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的建设，并(bìng)将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用于(yú)年(nián)产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实(shí)施(shī)地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路(lù)33号改(gǎi)建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的(de)地(dì)点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个(gè)月(yuè)，达(dá)产年(nián)可实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该(gāi)项目就(jiù)已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期(qī)相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大冤种什么意思，大冤种是骂人吗