北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来(lái)自全球各地(dì)的投(tóu)资者。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国的投资(zī)者是(shì)最多(duō)的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也(yě)可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)马云看未来商铺的前景油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(ch马云看未来商铺的前景ū)的(de)“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了(le)相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判(pàn)断(duàn)，选(xuǎn)择的(de)是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，排名(míng)第一的(de)分(fēn)别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时代财经(jīng)参考了(le)上(shàng)市(shì)公司(sī)最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业算术平(píng)均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通(tōng)过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动(dòng)发(fā)现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金(jīn)融(róng)领(lǐng)域(yù)的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有(yǒu)不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需(xū)要等待(dài)入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距(jù)最(zuì)大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是(sh马云看未来商铺的前景ì)重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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