大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季(jì)度(dù)的(de)操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结(jié)构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān单倍行距是多少)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大(dà)、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集(jí单倍行距是多少)中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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