今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了(le)中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在(zài)一季(jì)度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要三公分是多少厘米 三公分是多少毫米板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(三公分是多少厘米 三公分是多少毫米jìn)第(dì)七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，三公分是多少厘米 三公分是多少毫米对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市(shì)值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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