衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的(de)行(xíng)为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一(yī)系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美(měi)国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银(yín)行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油(yóu)市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思dī)点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低(dī)硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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