公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入(rù)密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵(duò)的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石油(yóu)大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司(sī)的发展，等到它(tā)们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资(zī)的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投(tóu)资(zī)，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(li压在玻璃窗边c，在窗户边cáo)、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化(huà)需要一(yī)个过(guò)程，特别(bié)是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近期公(gōng)布的(de)社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进入上行周(zh压在玻璃窗边c，在窗户边cōu)期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去(qù)几(jǐ)年始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得(dé)更(gèng)加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是(shì)关(guān)注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报中指出(chū)，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实与全球(qiú)范(fàn)围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资(zī)本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速(sù)地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(x压在玻璃窗边c，在窗户边ciǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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