五一长假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破(pò)产银行。此(cǐ)前我们(men)多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第(dì)一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定(dìng)限(xiàn)额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦当(dāng)地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而美国(guó)去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了(le)，最终债务违(wéi)约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球(qiú)经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿(yì)美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩(hán)国(guó)出口五分之(zhī)一的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人(rén)掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽(suī)然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大(dà)幅回落(lu没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课ò)，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但(dàn)也(yě)不会(huì)距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的(de)危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出(chū)现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它还(hái)是没有来，总是在(zài)希望与失望中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的(de)到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么(me)我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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