财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来的市场大概率是(shì)不(bù)好做了。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩(jì)支撑的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前(qián)连续(xù)7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市场的(de)信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续低(dī)迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类第四(sì)次(cì)工业革命进程(chéng)中(zhōng)，人工智能行情开启后(hòu)第一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全(quán)面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国(guó)对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不能(néng)成为“晋”1米等于多少mm 1米等于多少厘米。

　　平安(ān)基金经理刘杰(jié)表示(shì)，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随(suí)着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他(tā)进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前市场风(fēng)格(gé)阶段性(xìng)可(kě)能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估(gū)等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹(dàn)，三博(bó)脑(nǎo)科1米等于多少mm 1米等于多少厘米、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业(yè)板(bǎn)指外累(lèi)计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块(kuài)首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)了基(jī)本面预(yù)期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒(méi)等板块也(yě)在(zài)人工智能等(děng)产业趋势(shì)变化的(de)影响下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在(zài)4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至(zhì)高(gāo)位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距离年内高(gāo)点已(yǐ)经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易日(rì)，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人做量(liàng)化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血(xuè)流(liú)，也(yě)不愿与(yǔ)弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系(xì)里(lǐ)面的核(hé)心，就是(shì)拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多家(jiā)公(gōng)募(mù)基金(jīn)观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从(cóng)基(jī)本面(miàn)、还(hái)是估(gū)值，新能源的暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都(dōu)已经十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对(duì)中特估的政(zhèng)策红(hóng)利(lì)与(yǔ)AI的无(wú)限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回(huí)报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制(zhì)造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的(de)纪要在市场上流(liú)出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场更(gèng)需要(yào)信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场(chǎng)处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极(jí)致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示(shì)，16日(rì)发布的(de)4月经济指标显示，4月份国(guó)内(nèi)服务(wù)业和(hé)消费恢复相对较(jiào)快，我国经(jīng)济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修(xiū)复(fù)的基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固(gù)。货币政策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也(yě)维持合理(lǐ)充(chōng)裕(yù)的态势。当前市(shì)场对(duì)央行(xíng)后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍(réng)有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一(yī)带(dài)一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开(kāi)。

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