全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达(dá)到(dào)1防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正63.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年(nián)一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持(chí)的标(biāo)的相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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