踩上AI风(fēng)口的(de)三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个(gè)季(jì)度保持(chí)基本不变，但到(dào)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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