5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超(chāo)过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的(de)漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发(fā)行股票(piào)并在创业板(bǎn)上市的(de)审核(hé)。文(wén)华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本次交易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易(yì)。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本(běn)次(cì)交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē独肖有哪几个)技全领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公司(sī)金(jīn)融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新(xīn)一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核(hé)心产品(pǐn)和(hé)技术(shù)上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显著高于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行(xíng)股份及支(zhī)付(fù)现金的方(fāng)式(shì)购(gòu)买其持(chí)有的文(wén)华财经90独肖有哪几个独肖有哪几个an>.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署的(de)正式(shì)交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议(yì)，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经有权监管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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